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一、市场表现
1、10月20日食品饮料板块跌幅为0.1%，跑输沪深300指数约0.7pct，在申万31个子行业中排名第28。
图表1：食品饮料板块跌幅为0.1%，排名第28
2、食品饮料板块中，预加工食品（+0.7%）、保健品（+0.4%）、乳品（+0.3%）表现相对靠前。*ST春天（维权）、惠发食品（维权）、交大昂立（维权）涨幅领先。
图表2：预加工食品、保健品、乳品表现较好
资料来源：Wind、开源证券研究所图表3：当日涨跌前5股票
二、重要公告
1、【黑芝麻】关于公司股东股份质押的公告。公司控股股东股东李汉荣、李玉琦于2025年10月16日分别质押1050万股、1000万股，占其所持股份100%，合计占公司总股本2.72%，质押用途为个人资金需求，质权人为黄某。控股股东及其一致行动人合计质押股份2.09亿股，占其持股74.52%，融资余额2.548亿元。未来半年内到期质押股4400万股，对应融资6800万元，目前无平仓风险，不影响公司经营。
2、【天佑德酒】关于控股股东股份质押的公告。公司控股股东天佑德集团于2025年10月17日将其持有的1450百万股无限售流通股质押给中国银河证券股份有限公司，质押期限至2026年10月16日，用于自身生产经营。本次质押后，天佑德集团累计质押股份数量为8300万股，占其所持股份的41.61%，占公司总股本的17.32%，质押股份无平仓风险，不导致控制权变更。
3、【燕京啤酒】关于2025年前三季度利润分配预案的公告。公司于2025年10月20日召开董事会，审议通过2025年前三季度利润分配预案，拟以2025年9月30日总股本28.2亿股为基数，每10股派发现金股利1.00元（含税），合计分配现金股利2.8亿元，不送红股，不转增股本。本次分配基于母公司税后净利润12.8亿71元及累计未分配利润97.7亿元，符合《公司法》及公司章程，方案实施不影响公司正常经营。
4、【煌上煌】公司发布2025年三季报。2025年前三季度公司实现营业收入13.79亿元，同比减少5.08%；实现归母净利润1.01亿元，同比增长28.59%。
5、【惠泉啤酒】公司发布2025年三季报。2025年前三季度公司实现营业收入5.76亿元，同比减少2.59%；实现归母净利润0.99亿元，同比增长23.70%。
6、【燕京啤酒】公司发布2025年三季报。2025年前三季度公司实现营业收入134.33亿元，同比增长4.57%；实现归母净利润17.70亿元，同比增长37.45%。
7、【ST春天】公司发布2025年三季报。2025年前三季度公司实现营业收入2.13亿元，同比增长7.32%；实现归母净利润-0.03亿元，同比增长96.87%。
三、行业新闻
1、【微酒】遵义市人民政府与北京京东世纪贸易有限公司的战略合作协议签约仪式举行，双方进一步深化合作事宜落地见效。当前，遵义和京东集团正同步推进京东分拣中心、供应链仓储等物业入驻黔北快递物流聚集区以及京东购物中心项目在遵选址等工作，并将进一步探索白酒营销新模式。
2、【酒说】10月19日晚间，五粮液集团官微发布致消费者的告知书，并公布了部分（46家）非授权店铺名单，涉及抖音、京东、快手、美团、拼多多、天猫淘宝等多个平台上店铺。近期，该公司通过市场监测发现，部分网络平台存在非授权门店销售“五粮液”品牌产品的情况，此类行为不仅扰乱了正常的线上销售秩序，更可能为消费者带来多重权益风险。为确保能购买到正品五粮液产品、享受优质消费体验，五粮液集团郑重建议，通过五粮液官网公布的销售渠道购买，并主动索要发票等购买凭证，便于后续溯源验证。
3、【酒业家】10月20日，华润万家官网显示，原华润啤酒副总裁、华润酒业总经理魏强已任华润万家（控股）有限公司首席财务官。官网信息显示，魏强毕业于沈阳大学经济学专业，获学士学位。2000年11月加入华润集团，曾任华润雪花啤酒副总裁、首席财务官、总经理助理、财务部总经理、财务部副总经理及发展部副总经理。
四、备忘录
开源食品团队成员
]article_adlist-->张宇光：15814062021方 勇：18320770836
逄晓娟：15253166077
陈钟山：18602156078
方一苇：18905633299
张恒玮：19117250984
张思敏：15801790938
]article_adlist-->特别声明 ]article_adlist-->《证券期货投资者适当性管理办法》于2017年7月1日起正式实施。通过微信形式制作的本资料仅面向开源证券客户中的金融机构专业投资者，请勿对本资料进行任何形式的转发行为。若您并非开源证券客户中的金融机构专业投资者，为保证服务质量、控制投资风险，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的信息。本资料难以设置访问权限，若给您造成不便，还请见谅！感谢您给予的理解和配合。若有任何疑问，请与我们联系。
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